黑色建材周度观察20221021

Ø 钢材：弱预期延续，钢价偏弱运行

  总体来看，预期仍未改善，钢价仍以偏弱震荡为主，但当前螺纹钢主力合约已跌至低位，下方空间亦相对有限，且01合约基差走扩之后仍存修复空间。长周期来看，需求延续性仍相对悲观，钢价依然承压，并等待矛盾积累。亦可关注螺纹01-05价差做多机会。

Ø 铁矿：预期悲观，现货仍有支撑；期待反弹，建议730试空

  市场情绪悲观，尽管短期现货仍有较强支撑，价格在660元形成支撑，预计铁矿价格震荡上行，但在房地产无改善的情况下，四季度钢材需求仍较弱，建议在730元试空。

Ø 玻璃：去库节奏放缓，但期现价格下行空间有限

  玻璃要走出行情还需要供需结构错配的长周期转变，短期来看，期现价格的反弹都会受到压制，目前是在1400-1600进行区间震荡，同时由于玻璃厂深度亏损，底部支撑也比较明显，操作建议可在1450左右做多。

Ø 纯碱：产业链利润重新分配，01合约震荡，2350或成新底

  纯碱供需紧平衡，下游浮法玻璃长期亏损，带动产业链利润重新分配，纯碱现货价格有震荡下行预期。然而目前纯碱整体库存低位，短期需求刚性，现货下跌节奏和幅度难以评估；预期期货向上现价为顶，向下空间有限。供需缺口扭转需要浮法玻璃大面积冷修，目前供需缺口尚未扭转，建议观望01合约。