铜半年报：基本面仍有压力，短多长空

摘要

1、宏观方面：货币收缩叠加经济下行压力

2、精炼铜供应方面：下半年供应增加确定性高

3、废铜供应：紧张格局延续

4、下游需求表现：恢复力度不及预期

5、国内铜供求平衡表

后市展望

整体而言，铜的基本面还是面临一定的压力，但由于近两个月铜价大幅下跌，利空因素集中释放，并且美联储加息最紧张的时刻大概率即将过去，加息进入后半段，所以笔者个人认为：目前而言，铜价可能正处于阶段性筑底阶段，后面的反弹力度取决于国内需求的恢复力度。短期内或有反弹，长期而言，依旧持有偏空观点。