黑色建材周度观察20221125

Ø 钢材：宏观利多持续释放，年内震荡偏强看待

  当前钢材估值抬升，贴水修复，年内需求仍相对悲观，但宏观利多的持续释放进一步推高预期。目前钢价震荡偏强运行，下方空间有限，可寻找做多的安全边际。宏观利多主要体现在05合约上，关注05-10正套机会。警惕需求进一步回落，累库周期提前开启，拖累市场信心。 

Ø 铁矿：供给预期修复，矿价小幅回落 宏观持续利好，矿价快速反弹

  在当前格局下，铁矿整体有上行动力，但单边操作风险较大，01合约有贴水修复及硬性补库需求，矿价有底部支撑，建议尝试1-5正套。关注成材需求情况、钢厂补库情况、政策落地情况、运输及施工情况等。

Ø 玻璃：高库存下玻璃整体偏弱，亏损下冷修或逐步增加

  临近春节，同时部分工地即将停工，产线冷修的速度或加快；关注纯碱及燃料价格对玻璃成本的支撑；目前01合约向下空间有限，短期受利好消息影响上涨过快可试空。

Ø 纯碱：SA01持续偏强，SA05重新定价

  目前纯碱期货走势偏强，SA01合约月底提高保证金额度，走势难有低点，不建议追多。当下SA05合约正在重新定价，建议观望。