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深度分析

螺纹:先抑后扬 目标为冬储价格

发布人:   发布日期:2019-11-08 16:28:54   查看次数:123 次

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供给方面,9月份中国粗钢产量达8277万吨,同比增长2.2%,增速较上半年大幅放缓。10月生产水平预计略高于9月。但限产方面,目前来看略严于去年同期,后期预计部分解除,逐步转弱。

原料方面,铁矿石发运好转,港口库存震荡回升,四季度各矿山发运指标升至高位,后期铁矿期现价格承压,有望回到年初起涨点。焦炭方面依然以跟随成材为主,其各环节库存较高,仍将继续承压。

基建方面,数据表明将稳中偏强运行,对四季度钢材需求支撑较强;地产方面,施工数据自5月从高位回落后目前逐步企稳,预计整体需求不弱于去年同期,难以出现断崖式的下跌。后续需关注天气变化对北方工地的影响。

贸易争端近期迎来缓和,对工业品价格的下行压力有缓解作用,叠加近期国内隐形降息的刺激,市场情绪一度提振,但对于钢市需求的实际影响预计有限。

目前期价经过前期反弹,继续上涨力度有限,叠加近期机构空头力量不断积蓄,近期仍以偏空为主。但今年冬储或将提前至12月中下旬开启,四季度季节性低点有望在11月中下旬显现。总体而言,四季度的行情演变依然是以冬储心理价格为轴的多空博弈,操作上,宜以螺纹钢1-5正套为主。